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在营销,咨询和一般管理/运营方面经历了十七年漫长而多年的事业后,我差不多两年前加入了私募股权领域

我开始接受(并且仍然得到)的第一个问题是“为什么在运营后加入财务职位

”或“在运营后理解融资难道不是很难吗

”,甚至更好'我从未意识到你也知道财务!'这让我思考 - 我加入了私募股权业务,因为我有经营背景(本应该给我许可“有点”了解企业如何在实地工作,并判断管理人员的能力和诚信

坦率地说,这也是我被雇主招募的明确原因!不是因为我知道复杂的财务条款和结构(我有时仍然很难阅读财务报表!)!工作几个月后,在与众多私募股​​权基金,机构投资者,投资银行家,有限合伙人和发起人进行广泛互动之后,我得出的结论是,私募股权业务有两个截然不同,相互补充但相对的部分

财务和运营当今商业中的优秀私募股权团队能够充分利用他们对这些维度的深刻理解和技能,我希望将这些维度称为阴阳投资 - 因为他们是分歧的力量,你需要两个成功的投资财务专业人士专注于金融(显然!)在我作为业务负责人的日子里,我曾经与分析师社区定期(有时​​太多!)互动,他们试图了解我们的业务司机和预测未来的收益这确实是一个非常有趣的经历 - 大多数分析师都是聪明,年轻的财务专业人士 - 所以他们有一个预测很好地理解债务和整体资产负债表上发生的事情然而,他们从未在该领域做过销售或营销工作,甚至在一个大型组织中工作过他们从未见过商业的基层,从来没有“转过石头,看到下面的虫子和泥土!”过去从我们的讨论中得出什么样的问题和结论非常有趣:问题:你有多少人计划加入你的野外力量

答案:500假设:销售额将增加平均销售人员的生产力乘以销售人员的数量现实:从来没有这样做 - 你需要六个月的招聘时间(人才市场当时相当热,现在仍然是),你犯了错误招聘(招聘后的初始流失率往往高于平均水平),需要一个销售人员至少6-9个月,或大约10个客户联系人开始从新客户开始获得任何业务(增量销售实际上只在此之后开始建立)最后,如果你要在一个新的部门中添加新产品,你的成功机会会更高(因为你可以衡量新产品的销售情况等),而不是将销售人员添加到现有的部门(责任有点丢失)!没有人问过这些细微差别 - 这可能从根本上决定了药品领域的销售人员增加计划!让我们谈谈私募股权和投资专业人士对公司进行潜在投资的尽职调查近70%的重点是了解财务账簿和数据,当前债务状况,资本结构,市场估值,过去的盈亏记录,审计报告等所有这些数据然后用于填充电子表格,然后可以“告诉你在未来几年内公司可能发生的所有情况”!只有大约30%的努力真正用于了解操作层面的实际情况,与下一行经理(以及销售或生产中的前线人员)交谈,建立自己对实施可能性的假设

各种举措,竞争中真正发生的事情,与当前和潜在客户,竞争对手交谈等许多未来计划在图表上很好地进行了测试,没有对实施的简易性,时间表的现实性以及对销售和利润 因此,您会发现投资时建立的大多数计划在2 - 3年后都无法接近现实!这种看涨的部分原因在于私募股权公司急于在3 - 5年内退出投资(大部分甚至更早尝试!) - 在大多数情况下,这些都不是从根本上规划和发展中型企业的现实时间框架,除非你有这个行业非常强劲的尾风,或者你很幸运你需要做好更长时间的准备 - 可能需要5到7年(我们一直在谈论大多数基金10年的投资期限,但我认为人们真正认为最糟糕的情况 - 或者人们真的不相信!)现在让我们谈谈机构投资者('Biggies' - 大型金融机构,每天都要投入大量资金进行部署):建立一个基本的在听取30分钟的电源点演示后,这些玩家可能会对QIP或IPO投入数百万美元!无论沃伦巴菲特的建议如何发生 - 你总是投资于一个你熟悉的企业!您是否真的了解具体公司,而不是宏观行业!

重新关注运营和对业务的理解我绝不建议投资专业人员应该忘记融资并只关注运营 - 我所说的只是你需要一个平衡,而今天的平衡似乎倾向于过多在财务方面这种偏见的大部分原因可能是私募股权业务中巨大的人才库的背景和“金融部门”起源好消息是投资专业人士可以通过许多简单的方式获得更好地了解业务和运营 - 事实上,许多投资专业人士已经做得很好!在我的下一篇专栏文章中,我们将讨论一些关于良好投资专业人士习惯的观察,以及他们如何实现阴阳之间的平衡!

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